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股票杠杆网址　　独立宏观分析师谢石敏认为

　　作为全球已探明原油储量最多的国家，委内瑞拉局势突变迅速引发全球原油市场关注。业内人士认为，考虑到当前全球原油仓储空间已接近饱和，且受制裁影响，当前委内瑞拉原油出口量相对有限，本次事件可能仅对原油市场带来短期溢价。

　　物产中大期货研究院原油分析师贾烨平向记者介绍，美国此前实施的油轮封锁已切断委内瑞拉重质原油出口与稀释剂（石脑油）进口通道，导致奥里诺科重质原油带减产约25%，产量降至约50万桶／日。随着马杜罗被美国强行控制，委内瑞拉短期内面临权力真空，港口与物流体系或受到扰动。

　　独立宏观分析师谢石敏认为，虽然委内瑞拉国家石油公司高管曾公开表示核心石油设施未遭破坏，委内瑞拉国家石油公司与雪佛龙仍维持基本运营，但短期内委内瑞拉原油产量或进一步降至70万～80万桶／日，出口量可能降至30万～40万桶／日。

　　贾烨平表示，贸易端的梗阻进一步加剧区域供应紧张。油轮被封锁叠加支付、保险受限，委内瑞拉原油出口渠道基本关闭，库存积压迫使部分油井关停，全球重质原油和超重质原油产量或减少40万～50万桶／日。在这样的情况下，重质原油地缘溢价或被快速推升。

　　至于长期影响，受访人士表示，委内瑞拉原油的供应弹性取决于局势变化。谢石敏认为，若亲美政权上台，美国制裁将逐步放松，美国油企的技术与资金进入将推动委内瑞拉原油产量回升，6~12个月内产量有望恢复至120万～150万桶／日；若委内瑞拉局势持续动荡，产量或下滑至50万桶／日以下。炼化端同样面临分化，短期因管理混乱与原料短缺，炼厂负荷或再度下降；中长期来看，若外资介入，委内瑞拉的深加工能力有望得到修复。

　　据了解，美国石油企业对委内瑞拉市场态度谨慎。近期，美国三大石油巨头之一的康菲石油公司公开表示，目前就揣测公司是否参与委内瑞拉石油生产扩大项目为时过早，公司正密切关注局势发展及其对全球能源供应的影响。不过，特朗普此前宣称，将让美国大型石油企业进入委内瑞拉，斥资数十亿美元修复基础设施。

　　受访人士普遍认为，当前全球原油库存充足，油价上涨动能不足。谢石敏介绍，截至2025年年底，经合组织（OECD）原油库存较5年同期均值高1.2亿桶，美国战略石油储备（SPR）及商业库存充足。委内瑞拉原油出口量约占全球原油贸易量的3%，沙特、伊拉克、俄罗斯等国可快速替代其重质原油供应。目前全球原油市场供强需弱格局未改，国际能源署（IEA）预测2026年全球原油供应增量（190万桶／日）远超需求增量（70万桶／日），库存将持续累积。

　　金联创原油分析师奚佳蕊认为，全球原油市场供应过剩格局持续，虽然石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在一季度暂停增产，但非OPEC+原油产量保持高位，叠加全球经济前景充满不确定性带来的需求疲软，油价在未来一段时间仍面临较大压力。

　　至于后续可能存在的风险，贾烨平建议，委内瑞拉方面可重点关注设施安全、政局变化、替代资源等因素。若何塞港等关键设施遭到袭击，布伦特原油价格短期大概率走高。若委内瑞拉新政权快速倒向美国，美国制裁放松将带来中期供应增量，进而压制油价。此外，若加拿大、巴西重质原油产量不及预期，可能令美湾局部供应紧张加剧。

　　谢石敏认为，委内瑞拉局势动荡可能引发其他地区地缘局势紧张，进而影响全球原油市场。比如，最近伊朗局势动荡，若局势进一步发酵，油价短期上涨的概率将增加。

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